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什么样的PB合理?(2)
发布时间:2019-07-18 点击:
假设PB = PE * ROE(不是长期股息,ROE =净收入增长率,所有后续推论均基于该假设的理论值。在下面的Kweichow Moutai示例中有效)青岛啤酒和片仔Huang。只有理论值才能购买最高的PB值(它可以称为“固定值”)。
最接近真实的歧义的正确值将在后面的PB(3)中讨论。
这只是为了说明逻辑和推理方法。

当ROE为15%时,PE成本为12
五次,然后PB = 1。
875次
如果ROE需要20%,PE将是15倍,PB = 3倍。
如果ROE为25%,则PE为19 = PB = 4。
75次
换句话说,如果一家公司可以保持15%的净资产收益率,那么N就是一个。
875
如果一家公司可以长期保持20%的净资产回报率,那么N需要三个。
如果公司可以长期维持25%的净资产收益率,那么N将是4。
75
然后,一家公司可以保持15%的长期净资产收益率,≤2。
65 * 1
875 = 4
对于> 4,购买97倍PB是值得的。
不值得购买97次。
一家公司,随着时间的推移可以保持20%的净资产回报率,≤3。
58 * 3 = 11
如果它大于11,则值得购买55倍的PB。
不值得购买55次。
一家公司,可以长期保持25%的ROE,≤4。
76 * 4。
75 = 22
在22或更多的情况下,购买PB的6倍是值得的。
不值得购买六次。
通过了解之前的结论,人们可以很容易地在PB的评估中看到谁被低估以及谁被高估了。
一目了然
以下是三个例子(两者都是三家公司未来三年不会支付股息的理论值)。
贵州茅台可以保持20%的净资产回报率(尚未确定),然后是11
55倍,现在值得买PB,贵州茅台9。
PB的22倍,被低估。
每次下跌,都是以较低价格购买的机会。
青岛啤酒长期可以保持15%的净资产回报率(应该是非常安全的),然后它将是4。
购买PB的97倍是值得的,现在是青岛啤酒4号。
比PB低30倍,被低估。
每次下跌,都是以较低价格购买的机会。
Pien Tze Huang可以随着时间的推移保持15%的ROE(它需要非常安全)。然后它将是4。
97次购买PB是一项不错的业务,而现在芯片是癀11。
高估,是PB的69倍。
每次它落下,都不能说它是一把刀,但它也可以让你长时间握住它。
(现11)。
我们预计市场将保持Pien Tze Huang 20%的长期净资产收益率,这是我们所知道的PB值的69倍,但我们无法从其历史ROE中看到它。

哪种PB合理?
到目前为止,如果你能理解,你肯定会对PB应用程序感到更舒服,不理解,收集好并在你能理解的时候回顾。
我在上一篇文章中说过,这是投资界的“国宝秘密药”,绝对是秘密层面。
请小心和感激。
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